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STADA-Aktie: keine lukrativen Nischen im Generika-Markt
26.11.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Martin Brunninger, Analyst von Nomura Equity Research, stuft die Aktie von STADA (ISIN DE0007251803 / WKN 725180) unverändert mit "reduce" ein und bestätigt das Kursziel von 15,00 EUR.
Im Rahmen einer Studie zu Titeln, die im Hinblick auf die Konsenserwartungen für 2013 Risiken bei einer gleichzeitig hohen Bewertung aufweisen würden, werde auch die STADA-Aktie genannt.
Während sich die EPS-Konsensprognose für 2013 auf 2,80 EUR belaufe, rechne Nomura nur mit 2,63 EUR. Der Markt unterschätze die strukturellen Risiken für die Anbieter von gewöhnlichen generischen Medikamenten. STADA bilde hier keine Ausnahme.
Das Unternehmen sei nicht in lukrativen Nischen des Generikamarktes vertreten. Die Profitabilität dürfte durch einen zunehmenden Preisdruck belastet werden. Auch wenn die Geschäftsentwicklung in Russland solide bleibe, seien die Risiken größer als in Deutschland. Probleme wie sie in Serbien aufgetreten seien, könnten nicht ausgeschlossen werden. Abgesehen davon sehe die Bilanz mit einer Nettoverschuldung/EBITDA-Multiple im dritten Quartal 2012 von 4,0 angespannt aus.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Nomura Equity Research bei ihrer Empfehlung die Aktie von STADA zu reduzieren. (Analyse vom 26.11.12)
(26.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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